一年前，有著“4S店之王”之稱的龐大集團從上交所摘牌。一年后，國內最大的經(jīng)銷商集團廣匯汽車被終止上市。

7月17日，廣匯汽車的股價跌至0.78元，連續(xù)20個交易日低于1元，觸及終止上市條件。曾經(jīng)汽車銷售霸主，如今連1元股價都沒保住。

盈利經(jīng)銷商不足三成，賣車不賺錢了？ 第1張

7月21日晚間，廣匯汽車公司收到上交所下發(fā)的《關于擬終止廣匯汽車服務集團股份公司股票及可轉換公司債券上市的事先告知書》。上交所將對廣匯汽車股票及可轉換公司債券作出終止上市的決定。

廣匯汽車只是中國汽車經(jīng)銷商生存現(xiàn)狀的縮影。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的《汽車經(jīng)銷商投資人調查報告》，2024年上半年汽車經(jīng)銷商整體盈利呈現(xiàn)顯著下降趨勢，僅有27.3%的汽車經(jīng)銷商實現(xiàn)盈利，較2021年超過五成的盈利比例大幅下滑。曾經(jīng)“躺賺”的汽車經(jīng)銷商，日子越來越不好過了。

汽車經(jīng)銷商承壓

根據(jù)《汽車經(jīng)銷商投資人調查報告》，在全國6個區(qū)域31個省市自治區(qū)的近50家經(jīng)銷商集團中，合資品牌出現(xiàn)虧損的經(jīng)銷商占比高達27.7%，實現(xiàn)盈利的經(jīng)銷商占比僅為11.5%。中國銷量最高的汽車經(jīng)銷商集團廣匯汽車，預計今年上半年凈虧損5.83億元至6.99億元，上年同期則為盈利6.01億元。

廣匯汽車在汽車經(jīng)銷商集團中也曾風光無限。廣匯汽車早年銷售豐田、本田、通用、大眾等主流合資品牌，2016年通過收購寶信汽車、大連尊榮、深圳鵬峰等同行，進軍豪華及超豪華市場，同時也布局乘用車融資租賃及二手車市場，逐漸發(fā)展為國內頭部汽車經(jīng)銷商集團。

盈利經(jīng)銷商不足三成，賣車不賺錢了？ 第2張

圖片來源：廣匯汽車

不過，在2022年廣匯汽車曾經(jīng)歷了上市以來的首次虧損。在2022年財報中，廣匯汽車這樣表示：汽車行業(yè)加劇變化，燃油車銷售繼續(xù)下滑，市場競爭十分激烈。在需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力下，經(jīng)銷商普遍面臨銷量下降、庫存增加、資金承壓、效益下滑的巨大困難，面對前所未有的挑戰(zhàn)。

此后，廣匯汽車在調整中實現(xiàn)業(yè)績回升扭虧為盈。2023年5月，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布《2023年中國汽車經(jīng)銷商集團百強排行榜》，廣匯汽車在各大經(jīng)銷商集團中在乘用車總銷量中排名行業(yè)第一，營收規(guī)模排名第二。

但在主流合資品牌市場全面萎縮以及價格戰(zhàn)的影響下，廣匯汽車再次虧損。數(shù)據(jù)顯示，廣匯汽車2024年上半年凈虧損5.83億元至6.99億元。至于業(yè)績預虧的主要原因，廣匯汽車提及“受市場消費降級，行業(yè)競爭格局加劇，各大車企為搶奪市場份額大打價格戰(zhàn)，使得公司新車銷售規(guī)模和毛利率較去年同期均有所下滑”以及“對表現(xiàn)不佳的弱勢品牌、連續(xù)虧損和低效門店采取果斷的‘關停并轉’措施，造成報告期內應收債權、特許經(jīng)營權等相關資產(chǎn)計提減值及加速攤銷，產(chǎn)生一次性的損失和費用”等。

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事實上，如今汽車經(jīng)銷商壓力普遍較大。2月29日，廣東永奧投資集團有限公司發(fā)布公告稱，因經(jīng)營不善、負債嚴重，公司決定于3月1日起正式結業(yè)。除永奧外，中通集團、利豐汽車、寧波海曙汽車、重慶龍華等多家4S店集團或跑路，或破產(chǎn)，或退市。

中國汽車流通協(xié)會“中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)調查”VIA顯示，2024年6月中國汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為62.3%，同比上升8.3個百分點，環(huán)比上升4.1個百分點。庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。

上述調查結果顯示，2024年上半年超過八成汽車經(jīng)銷商沒有完成銷量任務，僅18.4%經(jīng)銷商完成任務。同時，經(jīng)銷商們“以價換量”現(xiàn)象較多，新車價格下探嚴重，裸車毛利較低。

2024中國汽車流通行業(yè)大會上，全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會黨支部書記、秘書長邢海濤表示，“經(jīng)銷商對主機廠滿意度調研”已經(jīng)持續(xù)8年，而今年，這一滿意度指標僅有56.1%，已經(jīng)創(chuàng)造了歷史新低。同時值得注意的是，去年的滿意度為64.8%，今年同比下跌8.7個百分點，降幅也為歷年最大。

中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，從2020年到2023年，中國車市有超過8000家4S店退網(wǎng)，預計今年退網(wǎng)數(shù)量超過2000家。也就是說，在近五年時間，退網(wǎng)汽車經(jīng)銷商數(shù)量或超過1萬家。

在市場轉型中掉隊

經(jīng)銷商生存壓力增大，與汽車市場向新能源汽車轉型大趨勢下，合資品牌轉型滯后，市場不斷萎縮有密切關系。

在新能源汽車市場，特斯拉的直營模式為中國的新能源品牌對市場的探索打開了一扇窗。此后，包括蔚來、理想、小鵬、小米等新勢力品牌，紛紛開始嘗試直營模式，或是直營+經(jīng)銷商等更為多元的模式。

盈利經(jīng)銷商不足三成，賣車不賺錢了？ 第4張

圖片來源：中國汽車流通協(xié)會

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示：6月，自主品牌零售銷量為103萬輛，同比增長10%，環(huán)比增長5%；主流合資品牌零售銷量則降至48萬輛，同比下降27%；豪華品牌銷量降至24.49萬輛，同比下降17.1%。

盡管目前汽車市場總銷量仍保持增長態(tài)勢，但傳統(tǒng)燃油與新能源汽車卻呈現(xiàn)此消彼長的發(fā)展態(tài)勢。而主流合資品牌與豪華品牌在產(chǎn)品方面則倚重傳統(tǒng)燃油車。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年中國品牌乘用車共銷售741.9萬輛，同比增長23.9%，占乘用車銷售總量的61.9%，較去年同期提升8.8個百分點。由于燃油車市場的逐步收縮，外資品牌的銷量和市場份額同比和環(huán)比均出現(xiàn)了下滑。數(shù)據(jù)顯示。與上年同期相比，德系品牌市占率（16%）下滑3.1個百分點，日系（12%）和美系（7.1%）分別下滑2.9個百分點和2.4個百分點。

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圖片來源：中國汽車流通協(xié)會

從具體企業(yè)來看，6月零售銷量排名前十的車企中，只有3家車企實現(xiàn)了同比增長，而且全部為自主品牌，包括比亞迪、吉利、奇瑞；同比下跌的7家車企中，有5家是合資品牌，包括一汽-大眾、上汽大眾、廣汽豐田、一汽豐田、華晨寶馬。

“由于傳統(tǒng)燃油車面臨一定的增長壓力，這也導致我們6月車市的沖刺能力相對較差，出現(xiàn)SUV、轎車和MPV全面負增長的情況，尤其是合資車企運行壓力較大，導致6月總體銷量走勢承壓。”乘聯(lián)會秘書長崔東樹在乘聯(lián)會的6月數(shù)據(jù)分析會上表示。

從新上市車型來看，根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年上半年，車市一共推出11款燃油車，比2018年同期減少31款。而新能源汽車上半年一共推出新車型多達60款。

從銷量來看，1-6月常規(guī)燃油車零售573萬輛，同比下降13%。主流合資品牌零售48萬輛，同比下降27%，環(huán)比下降1%。其中，德系品牌零售份額18.6%，同比下降2.6個百分點，日系品牌零售份額14.3%，同比下降3.5個百分點。美系品牌市場零售份額達到6.3%，同比下降2.9個百分點。

作者：劉珊珊

編輯：鄭宇