道指跌19.97點，跌幅為0.05%，報39833.90點；納指漲15.15點，漲幅為0.09%，報17357.56點；標(biāo)普500指數(shù)漲3.69點，漲幅為0.07，報5430.82點。

財報仍是市場焦點。福特汽車股價暴跌13.5%，此前該公司第二季度的收益遠(yuǎn)低于分析師的預(yù)期。

墨式燒烤（Chipotle）宣布盈利與營收均超預(yù)期，因其餐廳客流量增加。

IBM和ServiceNow均宣布業(yè)績超出預(yù)期。

盡管本周一些大型科技公司業(yè)績遜于預(yù)期，但迄今為止，第二財報季整體表現(xiàn)還算積極。根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中超過25%的公司已經(jīng)報告了第二季度的收益。

周三美股大幅下跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)均錄得2022年以來最大單日跌幅，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌逾500點。受谷歌母公司Alphabet和特斯拉令人失望的季度報告拖累，英偉達和微軟等其他重量級科技公司普遍走低。

近期市場的波動性增加，華爾街的恐慌指數(shù)跳升至三個月高點。投資者尋找現(xiàn)金和超級流動的短期債務(wù)的安全性，美國兩年期國債收益率周三創(chuàng)下近六個月低點。

投資者將最近美股的持續(xù)走低視為市場已經(jīng)超買、早該出現(xiàn)回調(diào)的跡象。目前美股市場的主題變成了從大型科技股轉(zhuǎn)向小盤股和周期股的板塊輪動。

Vital Knowledge分析師Adam Crisafulli表示：“科技股的問題不僅在于業(yè)績不盡如人意，還在仍然被6月CPI發(fā)布后開始的劇烈板塊輪動交易所困。許多人認(rèn)為拋售科技股的板塊輪換是短暫的，事實證明它具有持久性，這加劇了對科技股板塊的焦慮，并帶來了額外的拋售壓力?！?/p>

BMO財富管理首席投資官Yung-Yu Ma表示：“我們現(xiàn)在確實有很多不確定性．．．．．．此外，至少在短期內(nèi)，我認(rèn)為，關(guān)于人工智能（AI）的盈利能力及其在提高生產(chǎn)力方面的貢獻度，都籠罩著懷疑氣氛?，F(xiàn)在的市場完全處在‘證明給我看’的狀態(tài)，大家都想眼見為實，希望在更短的時間內(nèi)看到證據(jù)?！?/p>

但他表示，市場上有一些健康的板塊，例如郵輪公司和美國的基礎(chǔ)設(shè)施概念股。他補充說，大型科技公司仍將“掙扎一段時間”，直到他們能夠重新站穩(wěn)腳跟，并給出更多證明其人工智能相關(guān)成果的證據(jù)。

Lombard Odier新加坡公司高級宏觀策略師Homin Lee表示：“人們似乎正在重新評估AI生態(tài)系統(tǒng)的成本和收益計算。由于美國數(shù)據(jù)有放緩跡象，對消費者需求的擔(dān)憂依然存在。這些擔(dān)憂最終可能是暫時的，但在經(jīng)歷了如此猛烈的反彈后，進行重新評估是自然的?！?/p>

盈透證券高級經(jīng)濟學(xué)家們認(rèn)為美股回調(diào)遠(yuǎn)未結(jié)束，并強調(diào)美股在本季度將面臨更加劇烈的下行壓力。他們表示：“盡管最近出現(xiàn)拋售，但是標(biāo)普500指數(shù)的市盈率仍接近22倍，而總體而言，投資者們對7月中旬所開啟的第二季度美股財報季業(yè)績并不滿意。”

這些分析師稱：“在今年以來遭遇多重不利因素之后，標(biāo)普500指數(shù)今年迄今仍上漲約14%，今年美股非理性繁榮仍然存在。我們預(yù)計本季度可能將出現(xiàn)高達10%至15%的回調(diào)，從歷史數(shù)據(jù)角度來看，這可能是全年最糟糕的時期?！?/p>

周四經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，美國經(jīng)濟分析局報告稱，美國二季度實際GDP年化季環(huán)比初值增長2.8%，增幅高于預(yù)期值2%，前值為1.4%；美國二季度核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)年化季環(huán)比初值增長2.9%，增幅高于預(yù)期值2.7%，前值為3.7%。美國第二季度的經(jīng)濟增長速度超過預(yù)期，這表明在借貸成本上升的重壓下，需求依然堅挺。

盡管失業(yè)率已升至4.1%的兩年半高點，但美國經(jīng)濟仍得到了勞動力市場韌性的支撐。核心PCE繼第一季度飆升3.7%之后，二季度增長2.9%，這對下周美聯(lián)儲來說是個好消息。

機構(gòu)分析認(rèn)為，美國經(jīng)濟增長快于預(yù)期而通脹有所回落，降息預(yù)期未受影響。美國第二季度經(jīng)濟增長快于預(yù)期，但通脹有所回落，美聯(lián)儲9月份降息的預(yù)期未受影響。

分析師指出，受到密切關(guān)注的潛在通脹指標(biāo)——核心PCE指數(shù)上升2.9%，較第一季度有所放緩，但仍高于預(yù)期。盡管增長速度較第一季度有所加快，但這些數(shù)據(jù)仍比去年有所放緩。在高利率的重壓下，消費者支出和更廣泛的經(jīng)濟活動已經(jīng)降溫，這同時也有助于逐步抑制通脹。這對美聯(lián)儲來說是個好兆頭。美聯(lián)儲正努力實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸，可能最早于9月份開始降息。

市場完全預(yù)期美聯(lián)儲在9月將降息25個基點，甚至有降息50個基點的風(fēng)險。2024年全年，市場已經(jīng)定價總共65個基點的寬松。

Barreyjoey的首席利率策略師Andrew Lilley表示：“降息預(yù)期非常高，就像去年一樣。我擔(dān)心市場領(lǐng)先于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，因為我們之前看到的短期通脹下降并沒有持續(xù)?！?/p>

美國勞工部報告稱，截至7月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)23.5萬人，預(yù)期23.8萬人，前值24.3萬人。截至7月20日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值23.55萬人，前值23.475萬人。截至7月13日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)185.1萬人，預(yù)期186萬人，前值186.7萬人。

焦點個股

瑞銀認(rèn)為特斯拉AI項目的盈利回報尚遠(yuǎn)，但市場對其發(fā)展?jié)摿o予了過高預(yù)期，導(dǎo)致其股價遠(yuǎn)超合理估值。該行重申對特斯拉的“賣出”評級。

特斯拉CEO馬斯克周二表示，特斯拉的價值主要在于其自動駕駛技術(shù)，但瑞銀指出，挑戰(zhàn)在于其實現(xiàn)時間和成功概率并不明確。

杰富瑞認(rèn)為特斯拉第二季度的業(yè)績無助大幅提升市場預(yù)期，維持予其“持有”評級，目標(biāo)價為165美元。

英偉達合作伙伴SMC據(jù)悉正籌集9.5億美元，借力AI服務(wù)器熱潮刺激業(yè)務(wù)發(fā)展。

AMD在COMPUTEX 2024上帶來了全新的Zen 5系列架構(gòu)，并發(fā)布了基于新架構(gòu)打造的消費級處理器，包括桌面端的Ryzen 9000系列以及面向移動端的Ryzen AI 300系列處理器。其中Ryzen 9000系列采用的全部是Zen 5內(nèi)核，而Ryzen AI 300系列則采用了混合架構(gòu)設(shè)計，包括了Zen 5和Zen 5c的內(nèi)核。

市場研究公司Canalys指出，蘋果iPhone第二季度在華出貨量下降了超過40萬部。蘋果在華市場份額為14%，低于去年第二季度的16%。該公司出貨量下降約3.9%，而Vivo和小米等價格優(yōu)惠的Android手機則大幅增長。

知情人士說，目前沒有跡象表明微軟計劃限制Crowdstrike公司進入Windows操作系統(tǒng)。此前，由于Crowdstrike公司軟件更新中存在“缺陷”，全球約850萬臺安裝了該系統(tǒng)的微軟設(shè)備受到技術(shù)故障影響。

谷歌研究人員對200篇關(guān)于生成式AI濫用的新聞報道進行了研究，發(fā)現(xiàn)生成式AI造成的虛假信息正在互聯(lián)網(wǎng)上泛濫成災(zāi)。但最諷刺的是，谷歌正是這些虛假信息的重要制造商之一。

Meta Platforms將在7月31日發(fā)布2024年二季度財報?；ㄆ祛A(yù)測，本季度Meta或?qū)崿F(xiàn)營收和營業(yè)利潤雙增長。硬AI將結(jié)合花旗的報告，圍繞市場最關(guān)心、影響Meta估值最核心的問題來討論。

福特汽車第二財季營收478億美元，同比增長6.2%，息稅前利潤為28億美元。上半年總營收906億美元，同比增長4.8%；凈利潤為32億美元，息稅前利潤為55億美元。其中電動車業(yè)務(wù)FordModele二季度銷量為2.6萬輛，營收11億美元，息稅前利潤虧損11億美元，平均每輛電動汽車虧損4.23萬美元（約合人民幣30.6萬元）。

美國航空二季度經(jīng)調(diào)整后每股收益1.09美元，預(yù)估1.05美元。伯恩斯坦將美國航空公司的目標(biāo)價從18美元下調(diào)至12美元，評級從“跑贏大盤”下調(diào)至 “跑輸大盤”。

IBM第二季度營收同比增長2%，達到158億美元，高于分析師預(yù)期的156億美元；調(diào)整后每股盈利2.43美元，高于分析師預(yù)期的2.2美元。自2023年年中以來，IBM人工智能咨詢和人工智能軟件的預(yù)訂規(guī)模已超過20億美元，這是IBM在4月份公布的上一季度業(yè)績報告中披露的大約10億美元業(yè)務(wù)帳簿的足足兩倍。此外，IBM預(yù)計全年自由現(xiàn)金流將超過120億美元。

高盛將IBM目標(biāo)價從200美元提高到205美元。摩根大通將IBM目標(biāo)價從185美元上調(diào)至190美元。

聯(lián)合利華上半年實質(zhì)經(jīng)營溢利按年升17%至61億歐元，收入按年升2.3%至311.17億歐元，純利則按年升4.3%至37.01億歐元。單計第二季，實質(zhì)銷售增長3.9%，差于市場預(yù)期的4.2%。季內(nèi)產(chǎn)品實質(zhì)加價1%，實質(zhì)銷量增長2.9%。公司維持全年實質(zhì)銷售增長3%至5%預(yù)測，全年實質(zhì)經(jīng)營溢利率料為18%。

汽車生產(chǎn)集團Stellantis上半年盈利大跌48%至56億歐元，遠(yuǎn)不及市場平均預(yù)期的70億歐元，受累于銷售量及產(chǎn)品組合減少、外匯及重組成本帶來的不利影響。收入則下降14%，至850億歐元。公司首席執(zhí)行官Carlos Tavares表示，公司上半年業(yè)績未達預(yù)期，這既反映行業(yè)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，亦反映公司的自身的經(jīng)營問題。公司正采取糾正措施來解決這些問題，預(yù)計下半年將再節(jié)省5億歐元成本。

Chipotle公布第二季度業(yè)績，受惠客流量增加，利潤同比增長33%至4.56億美元，經(jīng)調(diào)整每股盈利0.34美元，高于預(yù)期的0.32美元。收入同比增長18%至29.7億美元，略勝市場預(yù)期的29.4億美元。同店銷售增長11.1%，超市場預(yù)期的9.2%。公司重申全年業(yè)績預(yù)期，即同店銷售額將實現(xiàn)中高個位數(shù)百分比增長，預(yù)計今年將開設(shè)285至315間新分店。