科技巨頭今年驅(qū)動(dòng)了美國(guó)股市大幅上漲，但交易員現(xiàn)在正在準(zhǔn)備迎接諸如英偉達(dá)等公司股票的潛在下跌，因?yàn)橛袚?dān)心認(rèn)為該板塊漲得過快過猛。

根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)和策略師的說法，交易員正在買入防范英偉達(dá)和其他大型科技股以及納斯達(dá)克100指數(shù)下跌的期權(quán)。市場(chǎng)對(duì)此類期權(quán)的需求強(qiáng)勁，以至于防范英偉達(dá)股價(jià)下跌10%的1個(gè)月期看跌期權(quán)相對(duì)于押注股價(jià)上漲10%的看漲期權(quán)的價(jià)格達(dá)到1月以來的最高水平。

與之類似，追蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的景順QQQ信托ETF（代碼QQQ ）的看跌溢價(jià)目前處于4月以來的最高水平。

科技股財(cái)報(bào)季來臨 對(duì)沖科技巨頭下跌風(fēng)險(xiǎn)的看跌期權(quán)受到追捧 第1張

對(duì)沖成本從7月初開始攀升，上周發(fā)生大規(guī)模軟件故障以及投資者對(duì)潛在貿(mào)易限制的擔(dān)憂導(dǎo)致科技股遭重創(chuàng)之后，這種上漲勢(shì)頭加速。這種情況還發(fā)生在科技股財(cái)報(bào)季來臨之際，華爾街分析師預(yù)計(jì)財(cái)報(bào)將顯示利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩。

由于過去一年的業(yè)績(jī)周期亮眼，美國(guó)五大科技公司——蘋果、微軟、英偉達(dá)、Alphabet． Inc．和亞馬遜——面臨著很高的財(cái)報(bào)門檻。彭博行業(yè)研究匯總的數(shù)據(jù)顯示，上述五大公司第二季度利潤(rùn)料同比增長(zhǎng)29%。雖然仍然強(qiáng)勁，但低于過去三個(gè)季度的增幅，而且對(duì)投資者而言，股價(jià)對(duì)業(yè)績(jī)的反應(yīng)仍然是最大的不確定因素之一。

“即使公司盈利或者展望好于預(yù)期，但市場(chǎng)實(shí)際上可能期待的更多，這是一個(gè)大風(fēng)險(xiǎn)，” 盈透證券首席策略師Steve Sosnick說。

不過其他人則認(rèn)為，看跌期權(quán)買盤增多與其說是對(duì)大型科技公司基本面的擔(dān)憂，倒不如說是對(duì)沖集中度風(fēng)險(xiǎn)。英偉達(dá)、蘋果和微軟合計(jì)占標(biāo)普500指數(shù)權(quán)重的20%。此外投資者坐擁巨額盈利，英偉達(dá)今年迄今已上漲150%，這對(duì)一些人來說意味著是時(shí)候進(jìn)行對(duì)沖了。

SpotGamma的創(chuàng)始人Brent Kochuba建議通過做空跟蹤標(biāo)普500指數(shù)的SPDR 標(biāo)普500指數(shù)ETF（代碼：SPY US）、做多追蹤標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)的RSP ETF來最大程度地降低集中度風(fēng)險(xiǎn)。